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在白酒行業中，茅臺鎮向來被譽為醬酒圣地，其特有的地理環境給予了醬香型白酒得天獨厚的風味和歷史沉淀，然而如此風水寶地卻沒有被小糊涂仙珍惜。早在2002年，曾暢銷全國的小糊涂仙酒就在茅臺鎮赤水河畔征地200多畝，建了萬噸級年產能、建筑面積3萬平米的生產基地，然而它生產的卻不是茅臺鎮地標性產品醬香白酒，而是濃香型白酒。
站在今天的視角來看，茅臺鎮的區位資源稀缺，甚至茅臺集團為了擴產而不得不把部分產能搬離茅臺鎮核心區。如果說20年前小糊涂仙的布局是因為當時是濃香強勢時代，但時至今日小糊涂仙仍在茅臺鎮云峰酒廠主要生產“經典”濃香產品，其醬香產品心悠然系列和金醬酒坊系列的生產基地卻是在習水縣土城鎮。
這種資源錯配，不出意外地導致了近幾年“醬香熱”下小糊涂仙的銷售頹勢。雖然小糊涂仙曾公開表示在2003年就曾達到30億營收，超過茅臺。但在此之后，其再未公布過營收、凈利潤等具體財務數據。此外，小糊涂仙曾表示2021年實現業績增長40%，2022年的業績目標是同比增長40%。可實際上，據小糊涂仙酒業集團董事、副總裁梁國杰在作年度工作報告時透露，其2022財年年度業績增長為25%。
不過，衡量一個企業的規模，不僅僅是財務數據，還能從員工人數上窺探一二。企查查信息顯示，小糊涂仙位于茅臺鎮的酒廠貴州省仁懷市茅臺鎮云峰酒業有限公司，最新繳納城鎮職工基本養老保險的人數為283人，位于習水縣土城鎮的貴州省習水縣小糊涂仙酒業有限公司，最新繳納城鎮職工基本養老保險的人數為673人，小糊涂仙經營主體小糊涂仙酒業（集團）有限公司的城鎮職工基本養老保險繳納人數為30人。再加上大大小小的商貿公司，小糊涂仙整體的員工規模超過1000人。
對比來看，頭部酒企茅臺與五糧液的員工數量均超過2萬人，而三線酒企中，2022年營收20.12億的金徽酒，在職員工總數為2,916人；2022年營收11.86億的金種子酒，員工總數為2,636人；均遠高于小糊涂仙的員工數量。因此小糊涂仙的營收規模大概率應該不超過金種子酒。
除了營業收入成謎，在資本市場，小糊涂仙更是屢屢錯失風口。早在2016年，小糊涂仙酒業的高管就公開放話，公司計劃在2019年前完成上市。到了2018年，小糊涂仙的對外口徑又變成了“爭取于2021年上市”。沒過多久，小糊涂仙又官宣計劃在2023年上市。并成功入選了《貴州省2022年度上市掛牌后備企業名單》。但迄今為止，小糊涂仙并未向證監部門遞交上市相關的輔導材料，而根據規定，如無特殊原因，進庫兩年均未實質性開展上市掛牌工作的企業不再入庫。從目前進度來看，至少今年小糊涂仙大概率又要與資本市場錯失緣分。
雖然小糊涂仙近期再次更新了口徑，表示公司最新計劃是在2027年，圓夢百億，并力爭登陸資本市場。但無論是營收目標還是IPO目標，似乎對于如今的小糊涂仙來說都過于遙遠。（內容來源|商業華觀）
